近期市場在科技主線與中特估主線集體大分化和退潮，市場板塊輪動明顯加速，市場交易難度大幅增加。在此區(qū)間，我們需要另辟蹊徑，在相對確定的邏輯下尋找間接輪動的市場機會。今天我們將對主要在“碳中和政策背景+未來發(fā)電能源結構變化”支撐的底層邏輯下，簡單梳理“光伏”行業(yè)未來的發(fā)展趨勢和投資框架，僅供大家參考！

一、行業(yè)政策驅動，市場前景廣闊

    《“十四五"工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》《關于促進新時代新能源高質量發(fā)展的實施方案》等清潔能源使用政策、“碳中和”政策支持光伏、風電、生物質能等可再生能源，以及出力平穩(wěn)的新能源替代化石能源，將逐步形成財政支持體系，有利推動國內碳中和目標順利實現(xiàn)，促進光伏行業(yè)發(fā)展，帶動光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，助力光伏設備行業(yè)發(fā)展?！蛾P于引導加大金融支持力度促進風電和光伏發(fā)電等行業(yè)健康有序發(fā)展的通知》《關于進一步做好電力現(xiàn)貨市場建設試點工作的通知》《國家能源局關于2021年風電、光伏發(fā)電開發(fā)建設有關事項的通知》等政策在逐步推動我國光伏發(fā)電等新能源電力市場機制建立，同時加快推進存量項目建設。

二、行業(yè)發(fā)展規(guī)模和現(xiàn)狀

光伏設備行業(yè)屬于機電機械制造業(yè)，行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游是鋼材、鋁材、電纜等機械制造所需原材料行業(yè)，下游是光伏行業(yè)。光伏設備行業(yè)主要產(chǎn)品有光伏設備制造業(yè) 太陽能電池真空鍍膜設備、太陽能電池絲網(wǎng)印刷機、光伏組件串焊設備、光伏組件疊瓦設備、光伏激光加工設備、光伏電池電注入機等光伏硬件制造加工設備。該行業(yè)是光伏行業(yè)的支撐行業(yè)，是光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎，行業(yè)技術要求高、技術迭代快，是高新技術密集型行業(yè)。

1、產(chǎn)業(yè)鏈：行業(yè)成本仍高位運行，市場保持增長態(tài)勢

    自2020年12月，我國鋼材、橡膠、鋁材等光伏設備制造生產(chǎn)所需的大宗原材料產(chǎn)品價格皆大幅上漲，且在2021年-2022年10月間持續(xù)保持高價位振蕩運行。2019年末-2022年10月底，我國普通中板鋼、普通高速線材及焊接鋼管三類常見的鋼材產(chǎn)品價格峰值分別為6003元/噸、5896元/噸、5873元/噸，與價格極低值相比，產(chǎn)品價格增幅分別為51.90%、52.15% 、43.21%；國產(chǎn)標準膠及丁苯橡膠兩類國內常見的橡膠產(chǎn)品價格峰值分別為14219元/噸、13858元/噸，與價格極低值相比，產(chǎn)品價格增幅分別為24.83%、34.01%。此外，行業(yè)生產(chǎn)所需天然氣、電力等能源產(chǎn)品價格在此期間同樣大幅增長且持續(xù)高位運行態(tài)勢。上游生產(chǎn)資料價格大幅增長使得我國光伏設備行業(yè)運行持續(xù)承壓。

    借助國內豐富的半導體制造技術基礎，我國光伏設備行業(yè)經(jīng)過十幾年發(fā)展，光伏電池設備、光伏硅片設備等國內光伏產(chǎn)品制造設備出口規(guī)模可觀，在全球光伏設備制造市場享有一定聲譽。2020年，在國內經(jīng)濟環(huán)境整體受新冠疫情影響情況下，光伏設備行業(yè)逆勢增長，行業(yè)市場銷售規(guī)模超280億元，同比增長12%；2021年，隨著國內光伏行業(yè)需求大幅增長，我國光伏設備行業(yè)市場規(guī)模同比增長42.86%，超400億元。據(jù)目前國內政策、經(jīng)濟、市場等行業(yè)環(huán)境預測，2022年，我國光伏設備行業(yè)市場規(guī)模將持續(xù)保持增長態(tài)勢，預計至少可達到410億元。